6 estrategias de asignación de activos que funcionan

Establecer una combinación de activos adecuada es un proceso dinámico y desempeña un papel clave en la determinación del riesgo y el rendimiento general de su cartera. Como tal, la combinación de activos de su cartera debe reflejar sus objetivos en cualquier momento. Aquí describimos algunas estrategias diferentes para establecer asignaciones de activos y examinar sus enfoques básicos de gestión.

Asignación estratégica de activos

Este método establece y se adhiere a una "combinación de políticas base", una combinación proporcional de activos basada en las tasas de rendimiento esperadas para cada clase de activo. Por ejemplo, si las acciones históricamente han devuelto el 10% anual y los bonos han devuelto el 5% anual, se espera que una combinación de acciones del 50% y bonos del 50% arroje un 7,5% anual.

Asignación de activos de ponderación constante

La asignación estratégica de activos generalmente implica una estrategia de compra y retención, incluso cuando el cambio en los valores de los activos provoca una deriva de la combinación de políticas inicialmente establecida. Por esta razón, puede optar por adoptar un enfoque de ponderación constante para la asignación de activos. Con este enfoque, reequilibra continuamente su cartera. Por ejemplo, si un activo está disminuyendo en valor, compraría más de ese activo; y si el valor de ese activo está aumentando, lo vendería.

No existen reglas estrictas para cronometrar el reequilibrio de la cartera bajo la asignación de activos estratégicos o de ponderación constante. Sin embargo, una regla general común es que la cartera debe reequilibrarse a su mezcla original cuando cualquier clase de activo se mueve más del 5% de su valor original.

Asignación de activos tácticos

A largo plazo, una estrategia estratégica de asignación de activos puede parecer relativamente rígida. Por lo tanto, puede que sea necesario participar ocasionalmente en desviaciones tácticas a corto plazo de la mezcla para capitalizar oportunidades de inversión inusuales o excepcionales. Esta flexibilidad agrega un componente de tiempo de mercado a la cartera, lo que le permite participar en condiciones económicas más favorables para una clase de activos que para otras.

La asignación táctica de activos puede describirse como una estrategia moderadamente activa, ya que la combinación estratégica general de activos se devuelve cuando se obtienen las ganancias deseadas a corto plazo. Esta estrategia exige cierta disciplina, ya que primero debe ser capaz de reconocer cuándo las oportunidades a corto plazo han seguido su curso, y luego reequilibrar la cartera a la posición de activos a largo plazo.

Asignación dinámica de activos

Otra estrategia activa de asignación de activos es la asignación dinámica de activos, con la cual se ajusta constantemente la combinación de activos a medida que los mercados suben y bajan, y a medida que la economía se fortalece y debilita. Con esta estrategia, usted vende activos que están disminuyendo y compra activos que están aumentando, lo que hace que la asignación dinámica de activos sea el polo opuesto de una estrategia de ponderación constante. Por ejemplo, si el mercado de valores muestra debilidad, usted vende acciones en previsión de nuevas reducciones; y si el mercado es fuerte, usted compra acciones anticipando ganancias continuas del mercado.

Asignación de activos asegurados

Con una estrategia de asignación de activos asegurados, usted establece un valor base de cartera bajo el cual no se debe permitir que la cartera caiga. Siempre que la cartera logre un rendimiento superior a su base, debe ejercer una gestión activa para tratar de aumentar el valor de la cartera tanto como sea posible. Sin embargo, si la cartera alguna vez cae al valor base, invierte en activos libres de riesgo para que el valor base se vuelva fijo. En ese momento, consultaría con su asesor sobre la reasignación de activos, tal vez incluso cambiando su estrategia de inversión por completo.

La asignación de activos asegurados puede ser adecuada para inversores con aversión al riesgo que desean un cierto nivel de gestión activa de la cartera pero aprecian la seguridad de establecer un piso garantizado por debajo del cual no se permite que la cartera disminuya. Por ejemplo, un inversor que desee establecer un nivel de vida mínimo durante la jubilación podría encontrar una estrategia de asignación de activos asegurada ideal para sus objetivos de gestión.

Asignación integrada de activos

Con la asignación integrada de activos, considera tanto sus expectativas económicas como su riesgo al establecer una combinación de activos. Si bien todas las estrategias mencionadas anteriormente tienen en cuenta las expectativas de rendimientos futuros del mercado, no todas las estrategias tienen en cuenta la tolerancia al riesgo de inversión. La asignación integrada de activos, por otro lado, incluye aspectos de todas las estrategias, que representan no solo las expectativas sino también los cambios reales en los mercados de capitales y su tolerancia al riesgo. La asignación integrada de activos es una estrategia más amplia de asignación de activos, aunque solo permite una asignación dinámica o de ponderación constante. Obviamente, un inversor no desearía implementar dos estrategias que compitan entre sí.

Conclusión

La asignación de activos puede ser un proceso activo en diversos grados o de naturaleza estrictamente pasiva. Si un inversor elige una estrategia precisa de asignación de activos o una combinación de diferentes estrategias depende de los objetivos, la edad, las expectativas del mercado y la tolerancia al riesgo de ese inversor.

Sin embargo, tenga en cuenta que este artículo solo brinda pautas generales sobre cómo los inversores pueden utilizar la asignación de activos como parte de sus estrategias principales. Tenga en cuenta que los enfoques de asignación que implican anticipar y reaccionar a los movimientos del mercado requieren una gran experiencia y talento en el uso de herramientas particulares para cronometrar estos movimientos. Algunos dirían que cronometrar con precisión el mercado es casi imposible, así que asegúrese de que su estrategia no sea demasiado vulnerable a errores imprevisibles.

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