TPINX: Descripción general del Templeton Global Bond Fund

Un favorito desde hace mucho tiempo entre los sistemas de calificación de fondos mutuos, el Templeton Global Bond A Fund ("TPINX"), es un enfoque agresivo y a menudo contrario a la inversión en bonos mundiales. Pocos fondos de bonos son tan dinámicos, un atributo destacado por la voluntad de TPINX de aprovechar los mercados de divisas o dedicar recursos a los mercados emergentes.

Resumen de la compañía

El precursor de Franklin Templeton Investments se lanzó en Nueva York en 1947. A partir de 2016, Franklin Templeton se encuentra entre las compañías de administración de activos independientes más grandes del mundo, con oficinas en 35 países y clientes en más de 100 países. El logotipo de la compañía incluye un retrato del padre fundador estadounidense Benjamin Franklin, un hombre al que el fundador de la compañía, Rupert H. Johnson, Sr., admiraba enormemente. De hecho, el holding Franklin Resources, Inc. (NYSE: BEN) utiliza el ticker de acciones BEN en honor de Franklin.

Equipo de gestión de inversiones

El director ejecutivo (CEO) y el presidente Gregory Eugene Johnson lidera el personal ejecutivo de Franklin Resources. Otros miembros notables del personal incluyen a los copresidentes Vijay Chandur Advani y Jennifer M. Johnson. El director financiero es Kenneth Allen Lewis. Los gerentes Michael Hasenstab y Sonal Desai encabezan TPINX. Hasenstab es el administrador de inversiones de más larga duración, comenzando con el fondo en 2001; Desai se unió a Franklin Templeton en 2009 y fue nombrado gerente de TPINX en 2011. Cada uno tiene un Ph.D. y tiene una larga trayectoria en inversiones en el mercado extranjero.

Resumen del fondo

A partir de febrero de 2016, TPINX enumeró activos por un total de más de $ 54 mil millones en 209 tenencias diferentes. La mayoría de las tenencias son bonos emitidos por el gobierno o bonos emitidos por agencias con fuertes lazos con los gobiernos. En lugar de abrazar el mercado de seguridad del Tesoro de EE. UU., TPINX llega a bonos extranjeros de mayor rendimiento. La gerencia desempeña un papel activo en los mercados de divisas para cubrir la tasa de interés y los riesgos cambiarios.

TPINX es bien considerado entre las organizaciones de calificación de fondos mutuos, especialmente Morningstar, Zacks y Lipper. Medido por los retornos totales, TPINX fue una superestrella de 2006 y 2015, superando el 99% de sus pares de fondos de bonos mundiales.

Filosofía de la inversión

Como fondo de bonos en general y fondo de bonos del gobierno global en particular, la filosofía de inversión para TPINX es segura y paciente en comparación con la mayoría de los fondos mutuos. Sin embargo, entre otros fondos de bonos, este fondo es relativamente agresivo. Según las normas establecidas por el fondo, el 25% de los activos pueden invertirse en bonos con un grado de inversión inferior o "basura".

Sin embargo, las selecciones agresivas no necesariamente se traducen en altos costos. El índice de rotación de TPINX a partir del informe anual de septiembre de 2015 fue de solo 43%, muy por debajo del promedio de 102%. Morningstar enumeró el índice de gastos del fondo como 0,88% en marzo de 2016, también muy por debajo del promedio de la categoría. En general, la filosofía de TPINX puede resumirse como audaz, inusual y muy estratégica en sus asignaciones.

Portafolio y Proceso

Al entrar en 2016, la cartera de TPINX eran bonos mayoritarios, aunque apenas. Menos del 54% de los activos totales se dedicaron a los bonos, lo cual es muy bajo para un fondo global de bonos; aproximadamente el 45% de los activos se mantenían en efectivo o instrumentos similares. Sin embargo, más del 90% de las tenencias de bonos eran bonos del gobierno, casi el doble del promedio de la categoría de fondos. Las recientes inversiones en bonos se han inclinado particularmente hacia Irlanda, Corea del Sur y una Polonia en resurgir, que entró en 2016 como un punto brillante raro en los mercados europeos.

Revisión de desempeño

Desde su inicio, el 18 de septiembre de 1986, TPINX ha generado retornos anualizados justo por debajo del 7,4%. Esto se hace aún más impresionante gracias a la disminución general de las tasas de interés en el mundo desarrollado, comenzando con los Estados Unidos a principios y mediados de los años ochenta.

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